Inflación al alza: la señal que el Banxico no puede pasar por alto
El repunte inflacionario de septiembre, con una tasa anual de…
Autor: octubre 17, 2026
El repunte inflacionario de septiembre, con una tasa anual de 3.45% y dos meses consecutivos de incrementos, obliga a leer con cuidado el mensaje implícito en las cifras. Que la inflación siga dentro del rango objetivo de Banxico es un alivio, pero no una carta abierta para relajar la política monetaria.
El alza se concentra en el componente no subyacente, encabezado por las frutas y verduras. Se trata de un choque de oferta, en principio transitorio, pero con un riesgo conocido: si las expectativas de largo plazo se anclan por encima de la meta, el problema deja de ser coyuntural y se vuelve estructural. Las propias minutas de Banxico revelan división sobre la velocidad de futuros recortes.
El margen de maniobra es estrecho. Mantener la tasa en 6.50% es hoy la decisión prudente, sobre todo en un entorno de debilidad del peso, presiones fiscales e incertidumbre sobre la relación comercial con Estados Unidos. La apuesta, como en toda política monetaria creíble, no está en reaccionar al dato del mes, sino en adelantarse al dato del siguiente trimestre.