Inflación bajo control no disipa el riesgo: el talón de Aquiles es doméstico
El dato de inflación de 3.12% anual en julio pareciera…
Autor: agosto 18, 2026
El dato de inflación de 3.12% anual en julio pareciera acercar a México a la meta del Banco de México, pero el propio banco central se encargó de matizar la lectura: los factores que frenan la convergencia son domésticos, no globales. Es una advertencia sutil que delata rigideces estructurales en precios de servicios, presión fiscal latente e incertidumbre regulatoria.
La lectura sobria es que el ciclo de relajamiento monetario no tiene margen para acelerarse. Mientras el consumo se sostiene vía crédito y el empleo formal se desacelera, la recuperación carece de una base sólida. El ajuste fiscal de 2.4% del PIB que Moody’s sugiere para moderar la deuda no puede posponerse indefinidamente.
La cautela es la posición correcta: celebrar el dato, pero no anticipar victorias. La estabilidad macroeconómica de los próximos meses dependerá más de la disciplina interna que de las condiciones externas, que hoy lucen tan volátiles como el propio precio del petróleo.